市场因素
指标显示大量对国家及全球经济构成影响的可变因素及影响力。它们将在公开发布之后成为影响货币市场的因素,因为它们开始影响交易商的心态。在本章中,我们将介绍若干特定的宏观经济市场指标,其中大部分来自美国(另有注明者除外)。你将可以简要的了解各个指标,得出各个指标更新的时间和周期以及其他独有的特性,从而帮助你更有效地使用指标。
以下有关我们纳入和没有纳入的指标:我们的清单中并没有纳入红皮书(一种提供有关美国若干大型超市每周的统计数据问卷)等指标,因为(按四舍五入误差顺序)它们对外汇市场的影响非常小。同时,我们纳入若干疲弱的因素,这些因素可用于确认清单中的强大因素趋势,并在介绍中说明这种特征。最后,我们具体指出若干价值,代表有利于开设仓位的足够强大因素的“交易信号”。这意味着特定指标的价值变动可能显示出现开始交易的良机。
联储局主席国会听证会
这是来自美国联邦储备委员会(联储局)主席的报告。听证会每年举行两次,分别在夏季及冬季。听证会首先在参议院进行,然后在众议院进行。这个报告将会介绍联储局就当前货币政策制定的目标及计划。投资者纷纷尝试通过报告,猜测联储局未来的基础利率变动方向。这个证词是影响市场的最强因素,以及外汇中最重要的事件之一。
国内生产总值(GDP)
国内生产总值指一国的所有公司生产(于本国及国外生产)的全部商品及服务的总和。这个指数是一国经济状况的主要指标,且对外汇市场有重大的影响。实际上,国内生产总值指数的增长也意味着一国的经济增长。指数变动0.4%即为交易信号。
一般情况下,国内生产总值将会公布三个数据:国内生产总值预先估值,公布时间约为每年1月、4月、7月及10月月底东部时间(纽约)上午08:30;国内生产总值初值或国内生产总值修订值,公布时间在国内生产总值预先估值公布后一个月的东部时间(纽约)上午08:30;再过一个月之后,将在相同时间公布国内生产总值终值,通常情况下只会与之前数据小幅不同。
国内生产总值平减指数
这是一个根据当前物价用于修订国内生产总值数据的系数,旨在取得与“基准”年度(国内生产总值被视为相关国家基准国内生产总值的年度)价格的相对值。国内生产总值平减指数是很好的通胀指标。该指标与国内生产总值终值一同公布,并对外汇市场拥有强大的影响。当主要贴现率与国内生产总值平减指数一起上升时,一国的汇率将会随着上升。
货币供应M1、M2、M3
这些都是货币总量的指标。M1包括主要的流动资产:现金、活期账户资金及旅行支票。M2包括M1,以及最高100000美元的所有定期存款及其他高流动性投资。M3包括M2,以及超过100000美元的所有定期存款。
这三项(M1、M2及M3)指标在每周四东部时间(纽约)16:30发布,显示一周的货币总量变动情况。与其他指标相比,这些指标仅仅是信息性指数,对市场的影响相对较小。只有在某些欧洲国家,这些指数才会对市场有强大的影响,例如英镑(M1)及欧元(M3)。
褐皮书
褐皮书是联储局对美国经济的回顾,由联储局12家地区银行编制。褐皮书包括工业、非原材料、农业、劳动力及房地产市场及来自所有金融组织的数据。可用于研究其他指标的趋势。例如,假如有传闻利率将发生变动,市场人士可从褐皮书中分析劳动力市场的数据及价格。褐皮书每年发布8次,每次均会在美国联储局市场委员会周三东部时间(纽约)14:00举行的会议前14天发布。
产能利用率
这个指标显示一国工业潜力的使用水平。假如这个水平达到80-85%,那么经济增长与通胀水平之间可认为处于良好的平衡状态。假如超过这个水平,可能显示存在通胀,且假如通胀上升,一国的货币也随着升值。这个因素对货币市场存在适度影响,其数据将每月与工业生产指数(见下文)在东部时间(纽约)09:15公布。
耐用品订单
这个指标显示消费者对当前经济状况的信心水平。这是因为人们一般只有在财务状况良好时才会购买新家具、汽车、大尺寸的现代化电视机等耐用品。这个因素与一国经济发展呈正相关,且读数上升将会推动一国货币的币值上升。为了更准确地反映消费者情绪,国防数据(扣除国防以外的耐用品订单)和交通(扣除交通以外的耐用品订单)有时将不会列入本指标的计算。这些类别一般反映大公司和政府的开支,而没有反映消费者情绪。这个指标将在每月第四周东部时间(纽约)08:30公布。
商业存货
建筑开支
这个指标以两种形式发布:所有开支总和的绝对值或当前报告期间与前一个报告期间的对比形式。这个指标高度依赖利率的变动,由于建筑项目通常需要使用信贷。同时,由于市场的独特性,建筑开支指数每个季节都会有所不同。此外,这个指数间接反映人们的收入水平,原因是建筑开支上升显示人们的生活水平上升。这个指数对市场用适度影响。建筑开支增长对一国货币增长创造良好的条件。这个指数在每月的首个工作日东部时间(纽约)10:00公布。
失业救济申领人数
这是一周失业救济申领人数的变化。指标本身是外汇市场影响比较弱的因素,但它却可对一国的货币增长产生贡献。除此之外,长期稳定的救济申领人数下降预示着即将公布的非农就业人数(影响力更强劲的指标,见下文)将会上升。指数在每周四东部时间(纽约)08:30公布。
芝加哥采购经理人指数(PMI)
这个指标由芝加哥的采购经理人调查组成,包括有关已制成产品价格及仓库储备的数据。假如指数低于45单位水平,即意味着存在若干负面移动,且经济发展的速度已经减慢。芝加哥采购经理人指数上升通常导致美元升值。芝加哥采购经理人指数对外汇市场具有非常大的影响,因为这个指数为全美采购经理人协会指数(NAMP,见下文)的发布预测提供依据。指数在每月最后一天东部时间(纽约)10:00公布。
费城联储制造业指数
指数是对费城制造商就美国当前经济状况的调查结果。低于零的数据显示发展速度减慢。指数的增长通常导致美元汇率增长。
指数本身对外汇市场的影响疲弱,但由于它在全美采购经理人协会指数之前公布,所以可能对这个更具影响力的全国性指数水平提供参考。
数在每个月第三个周四东部时间(纽约)10:00公布。
全美采购经理人协会指数(NAPM或PMI)
本报告是对全国工业采购经理人的调查结果,也可以说是中高层经理人的乐观情绪指标。指数是按百分比衡量的(最高是100)。
采购经理人指数可以让你了解未来6个月左右全国范围内的全国工业制造价值、工业就业情况、新增制造订单、存款自愿及供应商工作速度等的情况。国内生产总值也是依赖这个指数:假如采购经理人指数高于50%,国内生产总值增长速度将可能上升;假如低于50%,国内生产总值增长速度将可能下降。当指数处于44%时,预计经济可能会开始陷入衰退(国内生产总值连续两个季度为负增长)。
这个指标由全美采购经理人协会在每月报告期后的首个工作日(华盛顿)上午10:00公布。
供应管理协会服务业指数
指数是对非制造业采购与供应经理人的调查结果,以指数形式公布,最高值为100。假如指数低于45-50水平,即意味着这个部门正在削弱,且其发展速度已经开始放慢。由于指数是基于可能受若干心理因素影响及其价值可能反映经理人情绪及感受(而非实际情况)的调查,因此由于心情极度变化而导致的观点失实通常会导致指数大幅波动,尽管实际上这个部门(因与人们的消费过程有关)的变动通常更为循序渐进发展的。
此因素对外汇市场的影响适度。因此,区分心理变化与实际涨跌趋势尤显重要。指数上升可认为是美元潜在上升的指示。
指数每月发布,时间是全美采购经理人协会指数发布后一天东部时间(纽约)10:00。
密西根消费者信心指数
这个指数反映全国范围内消费者对本国当前经济状况信心的的调查结果。这个调查由路透社与密西根大学联合进行。实际上,这个指数反映消费者进行消费的意愿。这个指数的增长可能是影响美元汇率走势的重要因素,但只是对外汇市场产生适度影响而已。报告每月发布两次,时间是东部时间(纽约)10:00。初步报告在每月的第二个周五发布,最终报告则在十四天后发布。
领先指标指数
这是以下各项指标的加权平均数:货币供应(M1、M2、M3)、消费者信心、失业救济申领人数、平均每周工作时间、工厂订单、耐用品订单、建筑批核及基本股价。
这个指数被视为影响未来六个月经济发展的决定性因素。这个因素具有一项经验规则:假如指数连续三个月取得负值,那么可能是一国经济陷入衰退的信号。这个指数的增长是美元价值增长的影响因素。
这个指数对市场产生适度影响,因为其数据是在所有其他指标公布后才会发布。指数在每月报告期后第五天东部时间(纽约)10:00发布。
消费物价指数(CPI)
这个指标显示一篮子固定商品及服务的价格变动情况。指数计算过程还计入进口商品价格。
这个指标是基于消费者数据计算得出,可很好地反映全国范围的通胀水平。通常与生产物价指数(PPI)一同研究。假如一国的经济不出现异常状况,那么消费物价指数与生产物价指数的增长将会导致全国贴现率上升,并导致货币汇率上升。
同时,“核心消费物价指数”也是一项非常重要的指标。其数据在指数公布之后立即发布。核心消费物价指数指扣除食品和能源商品(电力、天然气、石油等等)后的物价变动。假如核心指数跟随消费物价指数自身变动,那么整体消费物价指数更有价值。这个指数通常在每月的第十五日前后东部时间(纽约)08:30发布。
生产物价指数(PPI)
生产物价指数与消费物价指数类似,但显示一篮子制造商品的物价水平。在1978年之前,这个指标被称为“批发物价指数”。指数包括两部分:输入物价(原材料、零部件等)及输出物价(制成品的成本)。显然,输出物价包括用于制造商品的劳动力成本,因此这个指数可预测与劳动力成本(即工资)增长有关的通胀水平。.
与消费物价指数相同,扣除食品与能源成本,这个指数可能会更加可靠。其中一个不同之处是进口商品价格不包括在本指数中(由于进口商品与另一国的一篮子制造商品有关)。
这个指数对市场的影响显著。假如预计利率将会上调,那么本指数经常预示美元汇率上升。指数每月公布一次,时间是非农就业数据公布后的下一周东部时间(纽约)08:30。
就业成本指数
本指标根据工资及失业救济金计算而得。这个指数旨在显示经济中通胀的上升情况。这是美国联储局为制定未来金融政策而会仔细留意的众多因素之一。就业成本指数对市场的影响非常大,被用于对中长期投资进行预测。在预计利率水平上升的情况下,这个指数将会增长,并导致美元汇率上升。数据在每个季度公布月月底东部时间(纽约)08:30公布。
消费者信心
这个所谓的领先指标旨在显示消费者对他们财务前景的乐观水平。它通过调查方式计算,并以百分比形式表示。通常,这个因素用于预测劳动力市场的趋势及一国的整体经济状况。这个指标的增长显示一国的货币可能会上升。这个调查的结果在每月最后一个周三东部时间(纽约)10:00公布。
新屋销售
这个数据显示新建房屋的销售数量。这个数据与全国的利率水平相关,原因是人们通常通过信贷方式置业。指数的计算采用平均移动线进行,与其他很多存在季节性变动的指标一样。整体而言,假如这个指标趋于上升,那么对一国货币将会带来积极影响,尽管其对整体外汇市场的影响有限。指数数据在每月月初东部时间(纽约)10:00公布。
建筑批核
这是衡量批准建筑新房屋的数量的指数。尽管这个指数对市场的影响有限,但仍不失为一个有趣及可提供信息的因素。人们对新屋的需求主要取决于居民的收入水平,以及银行所提供的房屋贷款贴现利率水平。大概来说,指数越高,一国的情况就约稳定。然而,建筑批核自身对市场的影响非常小。这个指数的增长可能显示一国的汇率将会上升。
指数在每月的第三周东部时间(纽约)08:30与新屋动工数据一起发布。
新屋动工
这个指数显示开始建设新屋的数量。这对一国的利率非常敏感(跟其他建筑指数的原因相同)。建筑与未来销售的水平直接与居民的生活水准及收入水平相关。这个指数越高,说明一国的经济越稳定,及其增长显示一国货币可能将会上升。数据每月公布两次,具体在每月20日之后东部时间(纽约)08:30。
现有房屋销售
这个指标显示一年内已经建成的房屋的销售数量。这个指数显示消费者的乐观情况、他们购买昂贵耐用品的意愿及家庭规模增长情况。建筑及未来销售情况直接取决于居民的生活水准及收入情况,指数越高,说明一国的经济越稳定,及其增长显示一国货币可能将会上升。指数在每月25日前后东部时间(纽约)10:00公布。
个人收入
这个指数根据范围极广的数据来源计算所得,包括办公室公认工资、其他公认收入、通过股息所得收入、存款的银行利息、社会保险付款、租金收入等等的数据。此指标通常与个人开支指数一同研究。指数对市场影响有限。指数变动显示居民收入变化,及因此出现买方集中变动。此指数的显著增加可能显示零售销售增长及一国货币的进一步上升。指标在每月20日后东部时间(纽约)08:30公布。
個人開支、消費
本指标包括三个部分:服务开支、耐用品开支及所有其他商品。它与零售销售指数类似,唯一不同的是它包括服务开支在内,而零售销售并无包括(见下文)。由于服务开支这个成分,个人开支变动幅度相对较为缓和,主要由于居民消费模式的特殊性,使服务行业的所有实际变动都是逐步产生的。然而,与管理供应协会指数相比,个人开支指数更为准确,因为它较少依赖于心理因素。这个指数只有在出现大幅偏离正常水平的情况下才会对外汇市场构成影响。指数上升可能对一国货币带来正面影响。
国际收支,经常账目
本指标显示来自海外付款的价值与向海外付款的价值的对比。假如收入价值大于支付价值,则称为国际收支盈余(正平衡);相反,则称为国际收支赤字(负平衡)。正平衡或负平衡减少均会对一国货币的价值上升带来正面影响。
国际收支情况每季度发布一次,时间是发布当月中旬东部时间(纽约)10:00。
消费者信贷
这是一个有关消费者需求的指标,显示一国信贷(通过信用卡)、个人贷款及赊购的价值。它对市场的影响有限却显著。指数越高,表示愿意承担债务的人数越多。这可能会对经济状况带来有利影响,从而可能推动一国货币升值。此指数数据在每月7日左右东部时间(纽约)15:00发布。
生产力
这是衡量工作效率的具体指标,显示每个工人所生产商品数量的平均(整体)变动情况。这是显示一国经济状况非常重要的因素。然而,你应该留意资源数据,因为在经济停滞期间,可能会因失业人数上升而使生产力提升(生产数量与工人增长数量的比率)。经济罢工期间也有相同结果。在所有其他情况下,此指标上升是一国经济发展的积极因素,可能使一国汇率上升。指数每季度发布一次,时间是发布当月10日前东部时间(纽约)08:30。
单位劳动力成本
这个指标显示生产一个参考单位产品的生产成本。这是一项显示经济效率的重要指数,且对市场有重大影响。当与工资增长一起使用时,单位劳动力成本是一项非常有效的通胀指标。通常情况下,这个指标是与生产力指数(见上文)一起研究的。指数上升加上生产力增长,通常会导致一国的基本利率上升,从而使一国货币的汇率上升。此指数与生产力指数同时发布,即在发布当月10日之前东部时间(纽约)08:30。
批发库存
当商品需求疲软,找不到零售市场时,很明显意味着一国的经济处于停滞期间。尽管批发库存的稳定上升或下降趋势最后将会对市场产生较大影响,但这个指标对市场的影响较弱。指数上升显示美元汇率下跌的可能性增大。这个指数每月发布一次,时间是在每月前10日东部时间(纽约)10:00。
工厂订单
这个指数包括耐用品及非耐用品的订单。第二组中包括食品、服装及辅助商品(即与耐用品一起使用的商品,简而言之为消耗材料或供应)。第一组包括使用期限超过3年的所有商品(汽车、消费性电子产品、家具等等)。这个指标对市场影响相对较弱。然而,当指数不断上升时你就应该留意,因为它会成为有利的经济因素,从而可能使一国货币升值。工厂订单指数在每月初东部时间(纽约)10:00公布。
工业生产指数
这是用于评估一国经济健康状况的主要指标之一。此指数显示工业生产与公用部门的数量变动情况。它可能会对市场产生重大影响。假如指标上升,它可能会导致一国货币汇率上升。交易信号是0.4%。指数数据在每月中旬东部时间(纽约)09:15公布。.
英国工业联盟(CBI)
本报告是由英国工业联盟每月发布的工业界商业乐观情绪指数。这是英国货币(英镑)的一项重要的市场因素。有趣的是,报告中数据的重要性低于报告的评论,因此想要明确显示数据变化对汇率变动的影响比较困难。
零售销售
本指标显示零售销售的数量,通常分为两部分:汽车及所有其他商品。原因是汽车销售数量的变动非常大,且跟全球经济活动的相关性比其他商品的销售总额的低。此外,还要考虑季节需求变化(学年、圣诞节、新年及其他节假日)。本因素工作原理简单:零售销售水平上升,说明一国的经济发展水平越高,因此一国货币汇率有望上升。本指数对市场的影响适中;是进行中长期预测的一个因素。交易信号是0.5%。指数数据在每月中旬东部时间(纽约)08:30公布。
商业景气指数(IFO)
这是德国经济研究所每月中旬发布的一项简单的指标。本指数主要涉及心理因素,而不是经济因素,但对市场有重大影响。本指数易于分析:指数低于100意味着经济增长率下降,高于100则可能会使欧元及瑞士法郎汇率升值。
失业率
指一国的失业人口数量与所部健全人口数量的百分比。本指数与非农就业指数一同发布。你可以通过分析这两个指标,了解当前农业部门的现状。非农就业指数上升以及失业率上升将意味着新增失业人口来自农业部门。指数可能对市场造成重大影响。在预计加息的情况下,本指数下跌可能导致一国货币汇率上升。交易信号是变动0.1%。
非农就业人口(NFP)
衡量前一个月新增就业岗位(不包括农业部门的就业情况)。工资单是一家公司中工人的工资报告。这个指标影响非常大,间接反映一国的失业率变化情况。由于它的下跌可能导致国内生产总值及一国汇率上升,因此它经常对市场带来影响。甚至存在一条经验法则:非农就业人口每月增加200000个单位即意味着国内生产总值可能将上升约3%。作出交易决策所需的最低变动幅度是40000,而更大幅度的波动(150000 – 300000)通常会使外汇市场出现大幅波动。本指标在每月首个周五东部时间(纽约)08:30公布。
平均时薪
本指标按绝对值方式发布,是之前报告期与当前报告期价值之间的相对指数。它是一个与劳动力成本增长有关的通胀指标之一。本指标可对外汇市场产生重大影响。当预计基础利率可能上升时,本指标上升可能对使美元汇率大幅上升。通常情况下,本指数会与非农就业人口一起发布。
实际收益
这些指标按绝对值方式发布,是之前报告期与当前报告期价值之间的相对指数。为了排除通胀影响因素,计算是以1982年作为基础年度进行的。它是一个与劳动力成本增长有关的通胀指标之一。本指标可对外汇市场产生重大影响。当预计基础利率可能上升时,本指标上升可能对是美元汇率大幅上升的主要因素——尽管整体而言,它对市场的影响有限。指数在每月中旬东部时间(纽约)08:30与消费物价指数(CPI)一起公布。
平均每周工作时间
本指数显示一个月内的工作周的平均工作时长,被用于作为长期分析的因素,例如显示一国的就业情况。它被视为用于计算其后发布的工业生产及个人收入指标的决定性因素。这些指标对市场状况有间接的大幅影响,尽管单纯的平均每周工作时间几乎不对市场产生任何影响。指数在每月首个周五东部时间(纽约)08:30与非农就业人口一起公布。
进口价格
本指标显示过去一个月内进口价格的变动情况。它显示通胀及影响消费物价指数,因为消费物价指数将进口商品及服务价格考虑在内。这些价格的数据纳入一篮子商品及服务,并对零售价格变动产生影响。它对市场的影响适中。当预计基础利率上升时,本指数上升可能导致美元币值上升。指数数据在每月10日后东部时间(纽约)08:30与出口价格指数一起公布。
出口价格
本指数显示过去一个月内出口价格的变动情况。与进口价格相似,它显示通胀情况。它对货币市场的影响适中。当预计基础利率上升时,本指数上升可能导致美元汇率上升。指数数据在每月10日后东部时间(纽约)08:30与进口价格指数一起公布。
贸易平衡
本指标显示一国向海外出售商品价值与买入商品价值之间的比率。简单地说,就是出口商品与进口商品的比率。假如出口价值高于进口价值,那么贸易平衡为顺差(正);相反,贸易平衡为逆差(负)。正平衡或负平衡水平上升(数值增长)通常是一国货币升值的先兆。它对市场有重大影响,但同时从交易商的角度而言,确实影响货币波动中比较难以确定的因素之一。此外,它还是一项滞后型指标。只有当波动幅度达30亿美元以上时,你才可据此作出交易决策。本指数数据在每月第三周公布,通常是在周四东部时间(纽约)08:30。
日本央行报告(BOJ,短观调查)
本报告是日本商业乐观情绪的指标。它包括对日本的大型制造商、企业集团领导者、商人、经理及其他人士的情绪进行评估所得。它对外汇市场具有非常重大的影响,尤其是日元(JPY)。指数下降显示日本整体商业前景预测为负面,相应地可能导致日元汇率下跌。指数上升可能导致日元上升。本指数的数据在每个季度的首个周一发布,这个时间恰好是财政年度及半年度的结束。
